(NDH) SI Research ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng của CTCP Tập Đoàn Dabaco Việt Nam (mã DBC - HNX) sẽ đạt 5.151 tỷ đồng (tăng 10% so với năm trước) và 230 tỷ đồng (tăng 20% so với năm trước), tương ứng EPS đạt 3.668 đồng.
Trong quý 2/2014, DBC đạt doanh thu và lợi nhuận trước thuế khoảng 1.200 tỷ đồng (tăng 9% so với cùng kỳ năm trước), và 28,5 tỷ đồng (giảm 2% so với cùng kỳ năm trước). Tăng trưởng doanh thu nhờ vào các mảng kinh doanh thức ăn chăn nuôi và chăn nuôi gia công đạt mức tăng 3% và 27% so với cùng kỳ. Các mảng thức ăn chăn nuôi và chăn nuôi gia công chiếm 59% và 21% tổng doanh thu quý 2/2014. Doanh thu mảng thức ăn chăn nuôi tăng 3% nhờ sản lượng tiêu thụ tăng 6,5% trong khi doanh thu mảng nông nghiệp tăng 27% nhờ giá bán thịt lợn tăng 17%. Tỷ suất lợi nhuận gộp của DBC đạt 9,7% trong quý 2/2014 so với 8,4% trong quý 2/2013, và 10% trong quý 1/2014 là do trong quý 2/2013, DBC chịu lỗ khoảng 25 tỷ đồng từ mảng chăn nuôi gia công và chế biến thực phẩm trong khi trong quý 2/2014 các mảng này đều có lãi. Lợi nhuận trước thuế quý 2/2014 giảm khoảng 2% so với cùng kỳ năm trước do không có thu nhập khác. Nếu không tính khoản thu nhập khác trong quý 2/2013, lợi nhuận từ HĐKD quý 2/2014 sẽ tăng 92% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2014, doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 2.410 tỷ đồng (tăng 7,6% so với cùng kỳ năm trước), và 71 tỷ đồng (tăng 21% so với cùng kỳ năm trước). Các mảng thức ăn chăn nuôi và chăn nuôi gia công đóng góp 58% và 20% tổng doanh thu. Lợi nhuận trước thuế được cải thiện chủ yếu nhờ tỷ suất lợi nhuận gộp mảng thức ăn chăn nuôi tăng và lợi nhuận đóng góp của mảng chăn nuôi gia công cũng tăng trong kỳ. Giá các nguyên liệu chính ở mức thấp giúp cải thiện tỷ suất lợi nhuận gộp mảng thức ăn chăn nuôi trong khi giá bán thịt lơn tăng 10% trong 6 tháng đầu năm 2014 giúp cải thiện mảng chăn nuôi gia công. Trong nửa cuối năm 2014 và năm 2015, Công ty dự kiến sẽ được hưởng lợi khi giá các nguyên liệu thức ăn chính vẫn thấp. Theo ước tính của USDA trong tháng 7/2014, tỷ lệ tồn kho/sử dụng các nguyên liệu chính bao gồm ngô, đậu nành và khô dầu đậu nành, ở mức 19,5%, 30% và 5% trong vụ 2014/2015, cao hơn so với 2 vụ trước. Điều đó cho thấy giá các nguyên liệu thức ăn chính có thể vẫn thấp trong nửa cuối năm 2014 và năm 2015. Các nhà sản xuất thức ăn trong ngành bao gồm DBC sẽ hưởng lợi khi giá các nguyên liệu chính giảm và giá các sản phẩm chăn nuôi ổn định. Trong năm 2014, tổng sản lượng của ngành sản xuất thức ăn chăn nuôi dự kiến đạt 14,07 triệu tấn, tăng 7,5% so với năm trước. Dựa trên những yếu tố cơ bản như trên, trong năm 2014, SSI Research ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng của DBC sẽ đạt 5.151 tỷ đồng (tăng 10% so với năm trước) và 230 tỷ đồng (tăng 20% so với năm trước), tương ứng EPS đạt 3.668 đồng. Trong một tháng qua, giá cổ phiếu DBC bình quân dao động trong biên độ 21.400 – 23.600 đồng/cp, khối lượng giao dịch bình quân là 309.595 đơn vị, trị giá giao dịch bình quân là 7,1 tỷ đồng/phiên. Bình Minh - NDH |
